La luz sube un 3% respecto a mayo y la ola de calor «derrite» el efecto del “tope al gas”

Las altas temperaturas disparan la demanda eléctrica (+20%) y la producción de los ciclos combinados de gas (+300%), cuya materia prima sigue al alza (+20%).

Eólica y fotovoltaica reducen su aportación al mix por la escasez de viento y la pérdida de eficiencia de las instalaciones solares con temperaturas tan altas.

Rusia aumenta la presión sobre el gas al anunciar recortes que coinciden con un mantenimiento en el gaseoducto noruego y con una explosión que ha dejado fuera de juego a una de las principales plantas de GNL en Estados Unidos.

Si el gas se coloca por encima de los 120 €/MWh, los mercados eléctricos europeos podrían moverse entre los 250-300 €/MWh durante el segundo semestre.

El precio medio diario del mercado mayorista (POOL) español de los primeros 15 días de junio se ha situado en 193,50 €/MWh. Aumenta un 3% con respecto a mayo y es un extraordinario 187% más alto que hace un año.

La ola de calor “se come” el efecto reductor del tope al gas

En sus primeros días de aplicación (desde el 14 de junio), el mecanismo del tope al precio del gas no ha conseguido reducir el precio de electricidad para los consumidores, al menos, de la forma esperada. Como explican los analistas de Grupo ASE, el precio de OMIE sí ha bajado, pero el elevado importe del “ajuste por la compensación” ha anulado el efecto de ese descenso.

En el gráfico del precio de la electricidad del día 16 de junio, podemos ver la evolución de su precio horario, que llevó a un precio medio del POOL de 170,81 €/MWh (las barras azules muestran el precio horario del POOL), mientras que el ajuste fue de 88,61 €/MWh (las barras rojas reflejan el ajuste de compensación). Por tanto, el precio final para los consumidores fue de 259 €/MWh.

¿Cómo y cuánto ha influido el mecanismo en el precio?

El precio del POOL en Francia ese día, en 273 €/MWh, da una idea de hasta dónde podría haber llegado el de España, de no haberse aplicado el tope de precio al gas para generación.

El impacto de este mecanismo, ideado para reducir los precios de electricidad en España, depende principalmente de dos aspectos. Por un lado, el volumen diario de gas a compensar, en función de cuánta electricidad generen los ciclos combinados de gas (CCG), que en los últimos días han aumentado su producción un 300%. Por otro, el precio del gas, que ha subido un 20% en las últimas jornadas.

Se ha triplicado la producción de electricidad con gas porque la producción renovable ha estado por debajo del promedio. La ausencia de viento ha reducido la aportación eólica y las altas temperaturas han restado eficiencia a las instalaciones fotovoltaicas.

Además, la ola de calor también ha elevado la demanda eléctrica un 20%, lo que implica una mayor necesidad de generación eléctrica de los ciclos combinados de gas. Por tanto, el volumen de gas a compensar ha sido extraordinariamente alto desde la puesta en marcha del nuevo mecanismo.

Por otra parte, el precio del gas continúa al alza y, en esa medida, crece el diferencial entre el tope fijado por el Ministerio, de 40 €/MWh y la cotización del gas en MIBGAS, que es el valor que se toma como base de aprovisionamiento para los ciclos combinados de gas. En las últimas semanas se había movido en un rango de 70-80 €/MWh, pero ahora está por encima de los 100 €/MWh, tras subir un 20%.¿Cómo funcionará el tope al gas en las próximas semanas?

De acuerdo con los analistas de Grupo ASE, una vez pase esta ola de calor, es de esperar que en las próximas semanas el volumen de producción de los ciclos combinados de gas se reduzca ostensiblemente y recupere sus niveles habituales. En paralelo, el volumen del ajuste de la compensación también descendería.

Sin embargo, respecto al precio del gas, alertan de que el mercado está sufriendo una elevada volatilidad e incertidumbre, que puede que se mantengan y eleven las previsiones iniciales del ajuste por compensación. Así mismo, los analistas de Grupo ASE indican que la reducción de los precios de electricidad a través de este mecanismo se va a ver afectada por multitud de factores.

Rusia tensiona los precios europeos del gas

El crecimiento del nivel de almacenamiento hasta el 48%, el descenso del consumo por la llegada del verano y un elevado suministro de GNL parecían indicios de una reducción temporal de la tensión en el mercado desde el inicio de la guerra. Sin embargo, la crisis en Europa está lejos de terminar.

Rusia ha anunciado un recorte del suministro a Alemania a través del Nord Stream 1 para devolver la tensión a los mercados de gas, en una clara estrategia política. Tras este anuncio, los productos del Q3-22 y Q4-22 se dispararon un 30% desde los 90 €/MWh a más de 120 €/MWh. Con este nivel de precios del gas, los mercados eléctricos europeos podrían moverse entre los 250-300 €/MWh durante el segundo semestre.

La reducción de un 24% en los flujos rusos a Europa, entre el 30 de mayo y el 13 de junio, ha coincidido con la interrupción no planificada (a causa de un incendio y durante al menos las tres próximas semanas) de Freeport LNG, la segunda instalación de GNL de EE. UU. y responsable del 20% de sus exportaciones que, además, se dirigen mayoritariamente a Europa. También está prevista una operación de mantenimiento en el gaseoducto noruego, que reducirá su aportación.